Почему нефть растет а доллар не падает

Содержание
  1. Почему нефть растет, а доллар не падает? [contact-form-7 404 "Not Found"]
    • Поделитесь данными о стоимости ▲▼
    • Пожаловаться ▲▼

    Не секрет, что курс американского доллара и национальной российской валюты – рубля – зависит непосредственно от стоимости на черное золото – нефть, цена на которую постоянно корректируется и меняется в зависимости от событий, происходящих в мире.

    Соединенные Штаты Америки входят в первую пятерку стран, экономика которых напрямую зависит от энергетических природных ресурсов. США для поддержания экономики на достаточно хорошем уровне необходима огромная численность нефтяного продукта, а значит, на доллар влияет любое колебание цены на нефть в сторону уменьшения или, наоборот, в направлении увеличения.

    Вместе с тем, что Америка добывает большой объем нефти, она также является самым крупным ее потребителем. Статистика показывает, что собственная добыча сырья даже не покрывает личных запросов страны, но при этом она еще умудряется пускать нефть на экспорт.

    Чтобы восполнить недостачу, США вынуждены ежегодно закупать недостающий объем продукта у других стран, а это около 9 миллиардов баррелей за год. Вслед за вынужденной покупкой государство повышает стоимость отдельных товаров как внутри Америки, так и за ее пределами.

    Назвать увеличение цен на отдельные категории товаров хорошим знаком у ведущих мировых экономистов язык не поворачивается.

    В России существует такая картина: нефть, казалось бы, растет, но доллар не только не падает, а даже увеличивается в своей оценке, рубль претерпевает понижения курса. Такие изменения обусловлены, прежде всего, нестабильной ситуаций в экономической и политической жизни государства. Рубль никогда не был валютой международной, поэтому часть средств теряется при обмене валют.

    Почему нефть растет?

    Причина роста цен на нефть в первую очередь в напряженности на Ближнем Востоке и в Северной Африке, а также в картельном сговоре ОПЕК. Как только добыча нефти в Ливии и Ираке восстанавливается, и нефтепроводы работают, нефть падает. Кроме того, если цена нефти превышает 55 долларов за баррель (но сортам Brend и WTI), сразу усиливается добыча сланцевой нефти и возникает сильный избыток.

    Затем идет падение цены на нефть до 45, после чего количество буровых в США значительно уменьшается. Таким образом, ценовой баланс нефти находится в пределах 45-50 долларов за Brend. Однако планка опускается все ниже. И сланцевая нефть становится дешевле и в мире идет революция зеленой энергетики и электротранспорта. Через 5-6 лет стоимость нефти не превысит 25 долларов, считают эксперты.

    Если сейчас нефть высокая, то почему рубль опускается?

    Сам по себе IV квартал 2017 года традиционно является не самым простым для рубля. На декабрь приходятся крупные выплаты по внешним долгам. Под это заемщики активно скупают валюту. Также, напомним, валюту продолжает скупать и Минфин.

    С начала года действует бюджетное правило, в соответствии с которым все доходы от продажи нефти выше 40$ направляются на валютный рынок.

    Получается, что чем дороже нефть, тем больше этих покупок и тем больше давление на рубль, – поясняют эксперты.

    Курс доллара растет параллельно с ценами на черное золото. Корреляция между российской валютой и нефтью сейчас работает так, что когда нефть растет, рубль это игнорирует, но когда нефть останавливается и тем более начинает корректироваться, то российская валюта начинает падать.

    Что касается сырьевого рынка, то ему оказывают поддержку заявления о том, что сделка ОПЕК+ настолько хороша, что ее просто необходимо продлить до конца 2018 года.

    Однако настроения членов крупнейшей нефтяной организации переменчивы. Неизвестно, захотят ли они и дальше терять контроль над рынком. США за последний год нарастили экспорт свой нефти в пять раз.

    И эта тенденция будет продолжаться дальше, отметил он.

    Помимо этого, локально на рынке есть предпосылки к технической коррекции нефтяных котировок в район 57–58 долларов за баррель. Первой ласточкой к этому событию может стать рост курса доллара на Форекс в том случае, если и дальше из Штатов будут поступать благоприятные макроэкономические данные.

    Также все ждут роста ставок в декабре. Под это событие интерес к американской валюте будет только возрастать.

    Восемь причин слабости российской валюты

    Экономисты, опрошенные Би-би-си, объяснили, почему так происходит и что сейчас «давит» на рубль:

    Причина первая: инвесторы продают валюты развивающихся стран и покупают доллары

    Инвесторы сейчас «благосклонны» к доллару. Причина в благоприятных ожиданиях в отношении налоговой реформы в США и уровня инфляции в этой стране, считает экономист «Дойче банка» Элина Рыбакова.

    Доллар укрепляется и по отношению к другим валютам. В том числе развивающихся стран и государств, чья экономика зависит от цен на нефть. К примеру, к норвежской кроне и канадскому доллару, признает старший аналитик «Атон» Яков Яковлев.

    Рубль в данной ситуации показывает лучшую динамику, чем другие валюты, говорит экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков.

    По его словам, в октябре российская валюта ослабла всего на 0,5%, а валюты других развивающих стран (без Азии) – на 3,5-4%.

    «На более длинном горизонте позиции рубля выглядят еще более убедительно: с начала августа он опередил основных конкурентов примерно на 8%», – заметил он.

    Причина вторая: инвесторы боятся санкций

    Наталия Орлова из «Альфа-банка» связывает падение рубля со страхом введения новых санкций со стороны США. Инвесторы посчитали, что на фоне высоких цен на нефть лучше зафиксировать прибыль от вложения в российские активы и продать их, объясняет она.

    В законе, принятом в США летом этого года, предусмотрена возможность еще более серьезных ограничений на покупку российских долговых бумаг. Это может привести к оттоку иностранных средств с российского рынка рублевых облигаций, объясняет главный экономист БКС Владимир Тихомиров. И эти ожидания «давят» на рубль.

    Александр Исаков из «ВТБ Капитала» отмечает, что приток иностранных инвестиций на рынок облигации федерального займа уже снизился.

    Причина третья: Минфин наращивает покупки валюты

    Министерство финансов с февраля этого года с помощью центробанка покупает на рынке валюту в случае, если цена на нефть превышает 40 долларов за баррель. Объем покупок минфина резко вырос в ноябре: министерство обещает купить валюту на 122,8 млрд рублей против 76 млрд рублей в октябре.

    Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах называет покупки минфином валюты «триггером» падения рубля.

    В ноябре объем покупки валюты вырос, в декабре и январе также ожидаются большие объемы покупки, поясняет Денис Порывай из «Райффайзенбанка». И это фактор давления на рубль, добавляет он.

    В принципе дневные объемы покупки валюты минфином небольшие в сравнении с общим масштабом валютного рынка. Но в период «слабого» рубля инвесторы задумываются о том, что накопленный объем покупки с начала года составил уже 12 млрд долларов, полагает Яковлев из «Атона».

    Причина четвертая: компании готовятся платить по внешним долгам

    Владимир Тихомиров из БКС напоминает, что на декабрь приходятся самые большие выплаты по внешнему долгу в течение года.

    «Сейчас некоторые компании либо покупают валюту, либо они просто сокращают продажу экспортной выручки, чтобы накопить (необходимую сумму – Би-би-си). Поэтому у нас сокращается объем предложения валюты и повышается спрос на нее», – объясняет Денис Порывай. Он оценивает предстоящие выплаты в 9 млрд долларов.

    Причина пятая: ВТБ может дать кредит на покупку акций «Роснефти»

    На курс рубля, по словам Порывая, влияет и новая сделка с пакетом акций «Роснефти».

    В прошлом месяце глава ВТБ Андрей Костин подтвердил, что банк готов предоставить кредит китайской компании CEFC на покупку 14,16 процентов акций «Роснефти». Сумма кредита может составить около 5 млрд. евро. Первый зампред ВТБ Юрий Соловьев уточнял, что сумма кредита будет зависеть от рыночной стоимости пакета акций «Роснефти» и валютного курса.

    Причина шестая: у банков закончилась валютная ликвидность

    Порывай назвал еще один фактор давления на курс рубля – у банков нет валютной ликвидности. Речь идет о ликвидных активах – это остатки на корсчетах в иностранных банках и на депозитах в иностранных банках. В конце сентября, к примеру, банки заняли у ЦБ по сделкам валютного свопа максимальный за три года объем средств – 1,5 млрд. долларов.

    «Раньше эта ликвидность позволяла нам пережить большой отток средств, в том числе и по внешнему долгу», – объясняет Порывай. В сентябре этот запас ликвидности был истощен, добавил он.

    Причина седьмая: люди едут в отпуск и покупают валюту

    Возможно, что на курс рубля влияют и сами россияне. Впереди сезон отпусков, для которого они закупают валюту, напоминает Тихомиров из БКС.

    Исаков из «ВТБ Капитала» напоминает и о росте объема импорта товаров, который ускорился до 21% в третьем квартале.

    Причина восьмая: расходы бюджета вырастут в четвертом квартале

    Тихомиров также объясняет, что в конце года традиционно увеличиваются бюджетные расходы. Это особенно заметно в ноябре-декабре.

    Все взаимосвязано 

    Низкая цена на нефть способствует росту курса доллара к рублю с помощью следующих рычагов:

    1. Экспортеры нефти начинают получать меньше дохода в долларах, поэтому количество долларов, которые обмениваются на рубли, снижается. Это снижение предложения долларов и снижение спроса на рубли на валютном рынке, что ведет к росту доллара.
    2. Все знают, что экономика России привязана к ценам на нефть, поэтому иностранные инвесторы при снижающейся нефти выводят свои активы из России. У них были российские активы в рублях, они их продают и переводят деньги в доллары. Спрос на доллары растет, курс доллара растет.
    3. Бюджет сильно завязан на нефть, поэтому слишком низкая нефть не дает ЦБ держать низкий курс доллара. Наоборот, когда нефть сильно падает, они вероятнее всего постараются монетарными способами сгладить этот удар по бюджету страны с помощью девальвации (хотя конечно сейчас мы уже почти достигли потолка, уйти курсу доллара к 90 рублям не дадут, так как это критично для экономики).
    4. При низких ценах на нефть новые инвесторы тоже не приходят в Россию. Зачем инвестировать в экономику, где стагнация, когда можно проинвестировать в экономики, которые хорошо развиваются?

    Каждый из этих факторов бьет по курсу рубля, разгоняет курс доллара при низких ценах на нефть.

    Что имеем сейчас?

    Не секрет, что для российских властей ситуация с умеренно слабым рублем является предпочтительной, поэтому значительное удешевление доллара тоже вряд ли произойдет. В ноябре Минфин активизировал закупки валюты в рамках исполнения нового бюджетного правила, чтобы не дать рублю укрепиться вслед за дорожающей нефтью.

    По сравнению с октябрем масштаб изъятий валютной ликвидности с рынка в ноябре увеличится более чем в 1,5 раза – до 120 млрд. рублей, а в декабре может приблизиться к 150–200 млрд.

    Бюджет получает от интервенций хорошие дивиденды: рублевая цена барреля сейчас превышает 3,6 тысячи рублей, а это больше, чем в тучные годы, когда Brent торговалась по $140.

    В последние месяцы доллар стабильно держался в коридоре 56–61 руб., так что с задачей снижения волатильности валютного курса Минфин и ЦБ в целом пока справляются. Если больших потрясений на мировых рынках не произойдет, то граница этого диапазона будет плавно сдвигаться в сторону чуть более дешевого рубля.

    Источник: http://mfina.ru/pochemu-neft-rastet-a-dollar-ne-padaet/

    Что будет, если доллар рухнет: мнения экспертов и прогноз курса

    Почему нефть растет а доллар не падает

    В непростые времена население ищет тихую гавань, чтобы сохранить свои накопления. И, выбирая в качестве стратегии сбережения перевод части (а иногда и всех) средств в валюту, становится заложником меняющейся мировой конъюнктуры.

    Что делать, если доллар обвалится ближайшие месяцы и до какого уровня доллар США способен упасть? Журнал ПрофиКоммент собрал мнения ведущих экспертов и выяснил, что ожидать в ситуации падения американской валюты.

    Нефтяной шок проходит

    Для начала стоит взглянуть на ситуацию с долларом в разрезе последнего года и отказаться от субъективной мысли, что американская экономика самая крупная, а потому доллару ничто не угрожает. Кризисы случаются периодически и не только с мелкими экономиками, но и с самыми крупными: Великая Депрессия очередное тому подтверждение.

    В том же 2008 году разразившийся ипотечный кризис начался именно в США, хотя это и ведущая мировая держава. С тех пор в мировую экономику влито огромное количество триллионов долларов, которые по некоторым данным не пошли в инфляцию, а сосредоточились в рынке ценных бумаг. Отсюда и огромный рост индексов ведущих бирж за последние годы:

    Рис.1. График роста промышленного индекса Dow DJIA (индекса Доу Джонс)

    В 2014-2015 году произошел так называемый нефтяной шок, в результате которого цена на «черное золото» рухнула в несколько раз:

    Рис.2. График изменения цены на нефть в 2013-2015 годах

    Однако с тех пор случилось много событий, которые повернули динамику нефти в противоположную сторону.

    В частности, в конце 2016 года ОПЕК и Россия договорились о замораживании, а затем и планомерном сокращении поставок углеводородного топлива на мировой рынок с целью сократить излишек нефти, давящий на цены. Результатом такого объединения экспортеров нефти стал медленный и уверенный рост цен.

    Рис.3. График изменения цены на нефть за последние полгода

    Как видно из графика за последние 4 месяца 2017 года стоимость барреля Brent подросла на 28%, изменившись с 47,53 в июне до 61 в ноябре.

    В большинстве прогнозов эксперты приводили стоимость нефти, как один из главных критериев, определяющих курс доллара в России. Чем ниже цена на нефть, тем выше стоит доллар США в рублях.

    Как можно видеть, такая корреляция между нефтью и долларом сохранялась на протяжении довольно долгого времени, а вот в последние месяцы почти исчезла.

    Почему доллар не падает, если нефть растет

    Почему доллар дорожает вместе с нефтью? Казалось бы, довольно очевидная на первый взгляд истина, почему-то перестала работать. Тех, кто купил доллар по 80 рублей, интересует: упадет ли доллар в ближайшее время.

    Ведь, по идее когда нефть стоила 62 доллара в декабре 2014 года, курс доллара был 55 рублей, почему сегодня это не происходит?

    Рис.4 Курс доллара за 2014-2015 гг.

    Чтобы разобраться в этом, необходимо брать в расчет тот факт, что Россия – не изолированная экономическая агломерация и мы, как ни крути, встроены в мировой финансовый рынок. Помимо цены на нефть на российскую экономику могут оказывать влияние такие факторы:

    • Новые санкции США, Канады, Австралии и Евросоюза
    • Состояние внутреннего производства
    • Инфляция рубля
    • Тарифы госмонополий
    • Ограничение экспортной выручки от продажи нефти

    Рассмотрим эти параметры в отдельности.

    Санкции США против РФ: последние новости

    На 27 октября 2017 года Госдепом США с почти месячным запозданием был обнародован перечень из 33 российских организаций и нескольких специальных служб и ведомств, попавших под запрет со стороны американского финансового ведомства на совершение «существенных транзакций» третьими лицами. Это продолжение политики санкций новой администрации Президента Дональда Трампа. Новый санкционный список Госдепартамента США, поступивший на согласование в Конгресс такой:

    • ФСБ
    • ГУ Генштаба ВС России (бывшее ГРУ)
    • «Специальный технологический центр»
    • «Цифровое оружие и защита» (ЦОР)
    • АНО «Профессиональное объединение конструкторов систем информатики» (АНО «ПО КСИ»)
    • СВР
    • Ростех
    • Рособоронэкспорт
    • КалашниковИжмаш
    • МиГ
    • Сухой
    • Адмиралтейские верфи
    • Туполев
    • Алмаз-Антей
    • Вертолеты России
    • Долгопрудненское НПП,
    • концерн «Созвездие»
    • ФНПЦ «Титан-Баррикады»
    • Объединенная двигателестроительная корпорация
    • Объединенная авиастроительная корпорация
    • Объединенная судостроительная корпорация
    • Объединенная приборостроительная корпорация
    • Уралвагонзавод
    • НПО «Высокоточные комплексы»
    • НПО «Сплав»
    • ПАО «Машиностроительный завод им. М.И. Калинина, г. Екатеринбург»
    • АО «Конструкторское бюро приборостроения им. академика А.Г. Шипунова»

    31 октября 2017 года Министерством финансов США было опубликованы новые «рекомендации» по санкциям против РФ.

    Из документа следует, что юрлицам и физлицам, которые подпадают под американскую юрисдикцию, начиная с 29 января 2018 года запрещено проводить сделки с российскими компаниями в области энергетики (имеются в виду сланцевые, глубоководные и арктические разработки).

    Также гражданам и фирмам США запрещено участвовать в поставках, реэкспорте, экспорте по предоставлению технологий и оборудования для осуществления этих энергетических разработок.

    6 апреля 2018 года Минфином США были введены новые санкции, под которые попали 26 граждан России и 15 крупных компаний из РФ.

    Важнейшие лица, подпавшие под санкции:

    • основной владелец UC Rusal Олег Дерипаска,
    • председатель правления ВТБ Андрей Костин,
    • основной владелец «Реновы» Виктор Вексельберг,
    • председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер.

    Среди наиболее заметных компаний, внесённых в новый список:

    • агрохолдинг «Кубань»
    • «Базовый элемент»
    • En+ Group
    • Группа ГАЗ
    • Ренова
    • Rusal

    Американским компаниям и их партнерам запрещаено вести любую торговую деятельность с попавшими под санкции компаниями и лицами, а их активы на территории США подлежат немедленной заморозке.

    Сразу после обнародования этих данных российский рынок стал активно падать и даже появился новый термин в экономике — «черный понедельник» 9 апреля, когда акции всех отечественных компаний рухнули на 5-15%.

    Тем не менее руководство США спустя неделю отыграло назад, уточнив, что санкции против Русала могут быть сняты, если Дерипаска передаст свой контролирующий пакет акций другому лицу.

    Произошло это потому, что после падения акций Русала во всем мире начали активно расти цены на алюминий, титан, никель и другие металлы, а в Европе под угрозой банкротства оказались многие предприятия.

    Как видно, санкционный режим пока не спадает, а в некотором роде продолжается, хотя и не в такой уж большой степени.

    На российскую экономику такие ограничения влияют довольно опосредованно – ведь развитие шельфовых проектов на арктическом побережье и так не рентабельно, пока нефть стоит ниже 90 долларов.

    Тем не менее, санкции могут повлиять на состояние отечественного кошелька в среднесрочной перспективе – ограничения идут на основные сектора углеводородный и оружейный.

    Как раз внутреннее производство больше всего росло и продолжает расти именно в «оборонке» и «нефтянке», остальные сектора находятся в стагнации или падают.

    За 2017 год строительный сектор просел на 30-40%, торговля на 20%, услуги и малый бизнес падают.

    Это может происходить и в результате падения спроса со стороны населения, которое перестает покупать, а начинает сберегать (если есть что – по данным Росстата до 12 миллионов россиян находятся за чертой бедности)

    Инфляция рубля в 2017-2018 годах

    Из показателей по инфляции, то есть росту цен, можно судить, что в России этот параметр полностью поменялся в течение 2017 года.

    Если в 2014-2015 годах цены росли на двузначный процент, а в 2016 году рост хоть и снизился, но оставался в пределах 4-7% по разным оценкам, то 2017 год оказался для аналитиков из Росстата неожиданным: впервые была зафиксирована дефляция (в августе и сентябре 2017 года цены падали).

    Это отчетливо видно из графиков по инфляции в разрезе месячных и годовых статданных:

    Рис.5 Месячная инфляция в РФ за 2017 годРис.6 Годовая инфляция в РФ за 2017 годРис.7 Прогрессирующая суммарная инфляция нарастающим итогом в РФ за 2017 год

    Как можно видеть из этих графиков, динамика показывает замедление инфляции по всем категориям. В 2018 году рост цен также продолжил своё инерционное замедление, немного разогнавшись весной после нападок Минфина США на Олега Дерипаску, когда доллар за несколько дней поднялся на 10%. Но позднее этот рост несколько замедлился и принял прежний вялотекущий оборот.

    Ограничение экспортной выручки от продажи нефти

    Все думают, что рубль должен обязательно укрепиться от того, что нефть подорожала, но ведь экспортная выручка уменьшилась в результате уменьшения объема проданной нефти по соглашению с ОПЕК. Это очень просто понять: чем меньше нефти вы продаете, тем ниже объем экспортной выручки. А значит и объем валюты, которая поступает в бюджет, снижается.

    Даже если цена не нефть растёт, но Россия продаёт меньше нефти, валютная выручка будет оставаться на одном уровне.

    Приток нефтедолларов может даже сокращаться, а не увеличиваться. Отсюда и закономерная консервация курса доллара по отношению к рублю.

    Рис.8 Динамика курса доллара за последние месяцы 2017 года

    Доллар поднимется или упадет в 2018 году

    Многих интересует проблема американской валюты: что будет, если доллар рухнет в 2018 году? Тех, кто купил доллары на пике, динамика курса волнует не меньше температуры собственного тела.

    Что будет, если доллар обесценится?

    Чтобы понять, когда рухнет доллар США – в ближайшие месяцы или нет, нужно понимать, куда идёт экономика США и России относительно друг друга.

    Администрация США генерирует новые процессы, укрепляющие ее финансовую стабильность на международном уровне:

    • Налоговая реформа Трампа
    • Смена руководителя ФРС и ужесточение монетарной политики
    • Сворачивание Obamacare
    • Заключение двусторонних торговых соглашений с другими государствами

    Все эти действия подчеркивают роль Штатов, как лидирующего локомотива мировой экономики. И пока этот локомотив не останавливается.

    Да взять тот же Китай – его резервы продолжают храниться в американских казначейских облигациях, а, значит, опосредованно, власти Поднебесной поддерживают курс доллара.

    К доллару привязано евро, активы Японии, Австралии, Канады и многих других развитых и развивающихся экономик мира.

    Россия также стремится к экспансии на мировые рынки и у неё для этого есть много исторических предпосылок и природных богатств:

    1. Углеводороды;
    2. Лес;
    3. Металлы;
    4. Гидроэнергетические мощности;
    5. Минеральные удобрения;
    6. Сельскохозяйственные угодья;
    7. Пресная вода.

    Если умело распоряжаться этими ресурсами, государство может обеспечить жизнь своих граждан на многие поколения. Тем не менее, на данный момент рост спроса на минеральные ресурсы находится на неизменном уровне, поэтому без повышения цен ситуация в среднесрочной перспективе вряд ли изменится.

    Курс рубля может укрепиться, а доллар будет падать в том случае, если в течение нескольких лет цены на энергоносители и минеральное сырье продолжат свой рост.

    Поэтому на все предсказания, дающие точную дату, когда рухнет доллар и на все эмоциональные запросы, вроде «до какого уровня обвалится доллар в ближайшие месяцы 2017 года» можно ответить лишь, что все в руках мировой экономики.

    Упадет ли доллар до 35 рублей в 2018 году?

    На такой вопрос эксперты склоняются к определенному суждению: падение курса американской валюты такого уровня вызовет перестройку всей модели внутрироссийской денежной системы, сформировавшейся в последние годы.

    Такое падение чисто гипотетически возможно и оно даже может произойти в реальности, но только в том случае, если монетарным властям РФ это будет выгодно. А пока сокращение валютной выручки находится в прямой зависимости от курса доллара, то для пополнения бюджета страны такая динамика вполне закономерна.

    Что делать, если купил доллар дороже, чем курс сейчас

    Некоторые наши сограждане купили доллары по 80 рублей в 2016 году, а кто-то приобрел валюту за 77 рублей позднее или за 67 рублей в 2017 году: что им делать теперь?

    Основной логикой поведения для таких инвесторов может быть вложение недорожающих «зеленых» во что-то, что способно принести доход, если уж сами доллары не растут.

    1)Крипторынок. Для инвесторов с высоким уровнем риска и крепкими нервами можно порекомендовать покупать биткоины или входить на рынок других криптовалют, которые имеют более высокий потенциал роста. Тем более что в последнее время криптовалюты становятся всё более горячей темой – даже Россия объявила о запуске крипторубля.

    2)Банковский вклад. Тем, кто не желает рисковать, можно порекомендовать положить американскую валюту в надежный банк под % и компенсировать себе хотя бы часть потерь. Тем более риск падения рубля всё равно сохраняется. А вклады до 1,4 млн рублей (в том числе и в валюте по курсу ЦБ) защищены АСВ и даже в случае банкротства кредитного учреждения ваши сбережения застрахованы.

    3)Вложение в золото. Переложиться в металлическое золото может стать более консервативной, но менее рискованной практикой по сохранению ваших сбережений.

    Покупать золото нужно с высокой долей осторожности – те же драгоценности и ювелирное золото не являются выгодным ресурсом, так как в них высока добавочная стоимость, а вот в металлические счета или банковское золото можно попробовать инвестировать.

    4)Обмен на рубли с фиксацией потерь. Самым банальным решением для всех, кто купил доллары на пике, может стать обратный обмен валюты на рубли по текущему курсу, но делать это рекомендуется в том случае, если вам срочно нужны российские деньги. В любом случае такой обмен сократит ваши ресурсы.

    Источник: https://ProfiComment.ru/chto-budet-esli-dollar-ruxnet-mneniya-ekspertov-i-prognoz-kursa/

    Если падает нефть — падает рубль? А цены в магазинах сразу растут? Евро покупать? Стыдные вопросы про курсы валют — Meduza

    Почему нефть растет а доллар не падает

    В апреле рубль в очередной раз сильно упал — и тема курсовых колебаний опять стала одной из самых обсуждаемых в СМИ и социальных сетях. «Медуза» решила ответить на базовые вопросы о том, как устроен курс рубля, что влияет на его цену и что делать, если видишь резкое падение.

    Чем обеспечен рубль? Золотом? Нефтью?

    Рубль не обеспечен каким-то конкретным активом: золотом, нефтью или чем-то другим.

    В истории были периоды, когда валюта обеспечивалась золотом: прямо («золотой стандарт», c середины XIX века до 1944 года) или косвенно (Бреттон-Вудская система, c 1944-го по 1970-е годы — тогда основные мировые валюты были привязаны к доллару США, который в свою очередь был привязан к золоту). Однако сейчас большинство основных мировых валют обеспечиваются гарантиями центрального банка страны: этот орган (единственный уполномоченный выпускать национальную валюту) своей властью, зафиксированной в законодательстве страны, гарантирует, что валюта будет приниматься на всей территории страны как платежное средство. Центробанк России дает такие гарантии для рубля, ФРС (Федеральная Резервная Система) США — для доллара, Европейский центральный банк — для евро и так далее.

    Кто вообще определяет, что рубль дешевый или дорогой? Клерки на валютных биржах? А как? 

    С ноября 2014 года рубль стал свободно плавающей валютой, то есть стоимость рубля определяется на рынке (валютной бирже). Как и в случае с любым другим товаром, кто-то рубль продает (предложение), а кто-то — покупает (спрос).

    Соответственно, чем больше хотят рубль купить, тем он дороже, а чем активнее рубль продают, тем он становится дешевле. Спрос и предложение на рубль определяются многими факторами (да-да, не только ценой на нефть) —например, оценкой рисков, связанных с Россией.

    Если на рынках опасаются, что на Россию будут наложены новые санкции или что ситуация в экономике ухудшится, рубль наверняка будут активно продавать.

    И напротив, если на рынках верят в Россию, считают, что она проводит грамотную экономическую политику и в ближайшее время не стоит ждать никаких плохих новостей, спрос на рубль скорее всего вырастет и российская валюта начнет дорожать.

    Если рубль дешевеет, цены в магазинах сразу растут? 

    Нет, не все и не сразу. Часть товаров не особенно зависит от курса рубля — например, если какой-то продукт полностью производится в России и не требует закупок за рубежом, валютный курс на него вообще не повлияет.

    В качестве примера можно привести картошку или огурцы — их цена куда больше зависит от сезона, чем от курса валют. Цены на сигареты и водку в гораздо большей степени зависят от акцизов, на бензин — от цены нефти.

    Также в качестве примера подойдут различные услуги — например, курс не слишком влияет на стоимость стрижки, теннисной секции или поездки в санаторий в Подмосковье.

    Напротив, чем больше роль импорта для того или иного товара или услуги, тем сильнее зависимость от курса: иностранная бытовая и электротехника, иномарки, оборудование для сноуборда или услуги зарубежного туризма очень сильно подвержены курсовым колебаниям.

    В целом для оценки влияния курса на цены используется так называемый «эффект переноса»: величина, отражающая, насколько изменение курса рубля влияет на инфляцию. В России, по различным оценкам, эффект переноса сейчас находится в диапазоне 0,1-0,15, то есть при удешевлении рубля на 10% общий уровень цен вырастает на 1-1,5%.

    Вроде всегда было так: падает нефть — падает рубль. Это правило железно работает? 

    Не совсем. Рост нефти действительно положительно влияет на курс рубля (и наоборот), но не все так просто. Во-первых, как говорилось выше, на рубль влияют и другие факторы, помимо нефти.

    Например, 9-10 апреля нефть росла, а рубль падал, поскольку опасения из-за новых санкций намного перевешивали фактор нефти.

    К тому же сейчас в России работает так называемое «бюджетное правило» — если цена на нефть превышает некий установленный порог (сейчас он чуть выше $40 за баррель), то Минфин использует «лишние» нефтегазовые доходы для покупки валюты на рынке.

    Таким образом влияние нефтяных цен на рубль сглаживается: если цена на нефть упадет, Минфин станет покупать меньше иностранной валюты на рынке, и рубль укрепится. Ведь чем меньше покупок иностранной валюты, тем меньше на нее спрос. Чем меньше спрос на иностранные валюты, тем ниже их цена. А чем ниже их цена, тем дороже рубль. 

    Дешевый рубль — это же в каком-то смысле хорошо, да? Государству проще платить пенсии. 

    Действительно, в случае более слабого рубля Россия получает больше нефтегазовых доходов — ведь цены на нефть и газ формируются в долларах, поэтому чем больше рублей дается за доллар, тем больше доходы страны в рублевом выражении. Так что для бюджета слабый рубль — это скорее хорошо.

    Однако надо понимать, что сильное падение курса валюты приводит к скачку инфляции и может грозить стабильности на рынках и в экономике в целом, поэтому резкое удешевление рубля явно никому не пойдет на пользу.

    У дешевой валюты есть свои плюсы и свои минусы, но слишком сильные и резкие колебания (в любую сторону) — несомненно зло, а не благо.

    Что делать, когда видишь падающий рубль? Покупать евро? Или ждать, пока «отскочит»? Как это решить, чтобы не остаться с носом?

    Самый правильный ответ — не делать ничего.

    Любому экономически грамотному человеку известно, что курс валюты (если он плавающий) по сути непредсказуем и пытаться «обыграть» рынок — занятие в целом бесполезное, особенно для непрофессионалов.

    В любом случае, панически продавать все рубли, когда он падает (и наоборот) — плохая тактика. Весьма вероятно, что уже через несколько дней курс «отскочит» обратно — и тогда окажется, что вы потеряли деньги.

    Пример последних дней очень показателен: на фоне новостей о санкциях и противостоянии в Сирии курс доллара к середине среды, 11 апреля, подлетел с 58 до 65 рублей, однако уже вечером доллар стоил 63 рубля, а 12 апреля опустился и до 62.

    Первая реакция рынков на любые неожиданные события зачастую паническая, а панике поддаваться не стоит никогда.

    Самая надежная тактика — хранить деньги в разных валютах, причем доля ваших валютных сбережений должна примерно соответствовать доле расходов на поездки, покупку товаров за границей и тому подобные траты. Тогда колебания курса не станут для вас столь болезненными.

    Внутри страны падающий рубль на что-то повлияет? Или только за границу ездить станет дороже?

    Как уже говорилось выше, курс рубля в первую очередь влияет на цены — чем слабее рубль, тем сильнее инфляция. Однако влияние курса этим не ограничивается. Более слабый курс стимулирует экспортеров — их цены на мировом рынке становятся сравнительно более дешевыми.

    И, наоборот, уменьшает импорт — так как цена на него, выраженная в национальной валюте, повышается. Таким образом, плавающий курс национальной валюты работает в целом как «встроенный стабилизатор», сглаживая шоки от внешних событий (санкции, падение цены на нефть и другие).

    Это можно проследить, сравнив два последних кризиса: 2008 и 2014 годов. В 2008 году в России курс рубля был регулируемым, и Центральный Банк продавал валюту, спасая рубль от обвала.

    И действительно, такого резкого падения национальной валюты тогда не произошло, однако Россия расплатилась за это очень сильным снижением промышленности и ВВП, а также заметным скачком безработицы.

    С точки зрения экономической активности последний кризис оказался гораздо менее суровым (для сравнения: в 2009 году промышленное производство в РФ упало почти на 11%, а в 2015-м — всего на 3,4%) и причина этому — как раз плавающий курс.

    Источник: https://meduza.io/feature/2018/04/15/esli-padaet-neft-padaet-rubl-a-tseny-v-magazinah-srazu-rastut-evro-pokupat

    Почему нефть выросла, а зарплаты упали? Хроника ограбления «дорогих» россиян

    Почему нефть растет а доллар не падает

    В начале октября 2018 года стоимость нефти превысила отметку 86$ за баррель. В последний раз такие цифры мы видели еще в 2014 году. Затем более 3 лет цена «черного золота» колебалась в районе 40-60, а на короткие периоды — просаживалась ниже 35$.

    Для российской экономики, которая во многом зависит от цены нефти, снижение цен расценивалось как очень опасная тенденция. И правда — в 2014-2017 годах курс доллара к рублю и цена барреля шли почти параллельно. Нефть дешевела — доллар дорожал, и наоборот.

    Но в 2018 ситуация изменилась: зависимость рубля от нефти если не пропала вообще, то очень сильно ослабела (процент корреляции теперь составляет около 40%, а в 2015-2016 — доходил до 90%). Почему это произошло — расскажет Reconomica.

    Почему нефть дорожает?

    Справка: На момент подготовки материала цена на нефть марки Brent составляла свыше 80 долларов за баррель.

    Россия продает нефть более дешевой марки Urals, но междуродным ценовым ориентиром служит именно котировка нефти Брент. Когда в новостях говорят про цены на нефть, имеют ввиду цены на эталон.

    Здесь и далее мы будем ориентироваться на Brent, поскольку ценовые движения разных марок нефти скоррелированы.

    Как росла цена на нефть в 2018 году. Данные Финама и Московской биржи.

    Нефть дорожает нескольким причинам:

    1. В ноябре 2016 года 13 стран-членов ОПЕК и еще 11 стран, не входящих в ОПЕК — решили сократить добычу нефти. Как результат — с рынка ушли излишки, а цена — пошла расти. Это соглашение несколько раз продлевалось, и пока что оно действует до конца 2018. Если договор будет нарушаться странами-участниками, или вообще будет расторгнут — цены на нефть должны пойти вниз, из-за перенасыщения рынка.

    2. США вышли из соглашения по иранской ядерной программе. Теперь США может ввести санкции против Ирана (а эта страна является одним из самых крупных добытчиков нефти на Ближнем Востоке). В этом случае иранскую нефть перестанут покупать «основные» государства, а значит — на рынке ее станет еще меньше. И цена барреля может вырасти еще выше.

    3. В Венесуэле (9 место в мире по объемам добычи нефти) бушует кризис, иностранные инвесторы (в том числе и американские) требуют компенсировать свои потери.

      В результате добыча нефти в этой стране уменьшается (уже сейчас уровень добычи является самым низким за последние 30 лет, за исключением масштабных забастовок в 2002-2003 годах).

      Если ситуация не будет урегулирована — количество нефти на рынке может уменьшиться еще больше. Только из-за этого цена барреля может вырасти до 100$.

    4. В США наступило сезонное падение спроса (летом потребление бензина всегда выше, чем зимой).

    Почему рубль не укрепляется вслед за дорожающей нефтью?

    Давайте взглянем на долгосрочный график нефти. Мы видим, что ценник находится сейчас на уровне 2010 года. Какой курс рубля  у нас был в 2010 году? Правильно, те самые заветные 30 рублей.

    Так почему же сейчас, при профиците бюджета и восстановившихся ценах на нефть мы имеем курс рубля, при котором отдых за границей не может себе позволить даже средний класс, и реальную среднюю зарплату по стране на уровне 2007 года? Давайте разбираться!

    Цены на нефть до нефтяного кризиса и сейчас. Данные Финама и Московской биржи.

    Наиболее веские причины:

    1. Политика ЦБ РФ. Когда стоимость барреля растет — ЦБ начинает скупать больше валюты на рынке (для пополнения резервов).

      А поскольку на рынок поступает много рублей, а уходят — доллары и евро, спрос (и цена) на иностранную валюту поднимается, а на рубль — наоборот.

      С 23 августа и по конец сентября ЦБ приостанавливал закупки валюты — и в этот период взлетевший курс доллара стал стабильно опускаться.

    2. Регулярные санкции со стороны США и ЕС. Давление санкций не дает укрепляться рублю вместе с дорожающим баррелем.

    3. Неопределенность и опасения со стороны населения и инвесторов. Поскольку российская экономика сейчас находится не в лучшей форме — население предпочитает откладывать деньги в долларах, а инвесторы — не спешат вкладывать деньги в российский бизнес.

      Также и инвесторы, и частные лица усиливают колебания курса рубля при сложных ситуациях. К примеру, когда публикуются новости о новых санкциях — рубль начинает слабеть.

      Видя это и читая новости, люди начинают скупать доллар — из-за чего рубль «падает» еще быстрее.

    Давайте будем объективны. Санкции являются следствием внешнеполитического курса руководства страны. Самая главная причина состоит в том, что в Россию никто не хочет вкладывать.

    Российская власть взяла курс на изоляцию от внешнего мира.

    Внещний мир «пожал плечами», продал рубли, купил доллары на открытом рынке, и вывел капитал из страны, заодно перестав выдавать России и российским компаниям кредиты на развитие.

    Высокие цены на нефть при «слабом» рубле — это хорошо?

    Это хорошо ТОЛЬКО для государственной казны. А для людей? А людей никто и не спрашивал!

    Как менялись курс доллара и цена барреля в 2016.

    Что такое деньги на самом деле?

    Для простых людей это означает банальную вещь: за тот же самый объем работы им платят в 2 раза меньше денег. Правительство и президент ИСКУССТВЕННО создают в стране модель работающей бедности. То, что происходит с зарплатами — это НЕ норма.

    Для тех, кто в танке: деньги — это международный эквивалент обмена. Основные характеристики денег из экономической теории — это способность к аккумулированию и обмену. Доллары — это деньги.

    А если на ваши «деньги» в любой точке мира сегодня можно купить 2 вилка капусты, а завтра уже только один, но на какам-то локальном маленьком рынке вам по акции все еще продадут полтора — с вашими деньгами что-то не так.

    Нет никаких цен в рублях на потребительскую корзину, в чем нас пытается заверить госпропаганда.

    Есть цены на технику и другую продукцию с иностранными составляющими в себестоимости, есть цены на отдых за границей, которые выросли вдвое, и есть российский фермер, который, по задумке правительства, должен заплатить за обвал рубля из своего кармана, не повышая цены на сельхозпродукцию первой необходимости, и при этом как-то умудряясь закупать импортные удобрения и технику.

    Вернемся к ценам на нефть и курсу рубля

    2 октября 2018 года 1 баррель стоит около 84$, а рубль — около 65.5. То есть 1 баррель можно продать за 5500 рублей. До кризиса при цене барреля 84$ курс рубля составлял около 45-50 за доллар, то есть за 1 бочку можно было бы получить около 3800-4200 рублей.

    В 2015 году РФ продала около 396 млн тонн нефти, в 2016 — 236.2 млн, в 2017 — 252.637 млн (и еще 148.4 млн было продано в виде нефтепродуктов). За 2017 год только за экспорт нефти было получено 93.306$ млрд.

    На таких огромных объемах каждая доля процента курса рубль-доллар — превращается в тысячи и миллионы рублей в госбюджете.

    И выгоднее всего для экспорта иметь слабый рубль — потому что все расчеты внутри страны проводятся именно в рублях.

    И сложившаяся ситуация для государственного бюджета просто идеальна — и нефть дорогая, и рубль слабый.

    Как менялась цена барреля в рублях.

    Как мы видим — для населения сложившаяся ситуация не очень полезна. При высокой цене на нефть власть меньше внимания уделяет реформам, связанным с развитием экономики.

    Зачем развивать что-то еще и инвестировать, ожидая выгоды в будущем, если можно просто продавать нефть? Интерес к долгосрочным инвестициям и к проектам в отраслях, кроме нефтегазовой — падает.

    Как результат, ухудшается ситуация и для малого и среднего бизнеса, и для простых людей, для которых создается меньше рабочих мест.

    Такой подход уже показал свою опасность — когда в 2014-2015 цены на нефть стали падать, наша экономика, заточенная именно под продажу нефти — тоже стала страдать.

    Неутешительные выводы

    Что тут можно сказать? Все просто и видно из графиков любому человеку, который прочитал хотя бы одну книжку по экономике. Баланс системе жил-не тужил в диапазоне 2500-3500 рублей за баррель на протяжении многих лет. И тут он «внезапно сам по себе» сместился и стал свыше 5000 рублей за баррель. Ничего не происходит так просто.

    Ради чего мы стали нищими…

    Баланс спроса и предложения национальной валюты был смещен скоординированными действиями ЦБ РФ, Минфина, Госдумы, Правительства РФ и Президента РФ. Если бы этого не было сделано, доллар бы сегодня стоил 30-35 рублей. Зачем это было сделано? Ну например, чтобы сделать нас (людей, народ) дешевой рабочей силой.

    Выглядит это как эдакая неудачная повторить китайскую модель роста ВВП: народ становится дешевой рабсилой на 20 лет сегодня, чтобы создать благополучие страны завтра. Ну не завтра, а лет через 20. Вот только есть 2 момента:

    1. У российского народа никто не спрашивал, хочет ли он этого («потерпеть»). Вот у вас лично кто-то спрашивал, готовы ли вы лично батрачить за копейки с 2015 года до пенсии, которую после выборов неожиданно решили отнять (по статистике, теперь российские мужчины просто не доживут до пенсии)?
    2. Все это не сработает в условиях изоляции от инвестиций. Казалось бы: вот он, русский народ, готорый работать за меньшие деньги, чем китайцы — инвесторам и крупным корпорациям осталось только переносить производства в Россию и получать выгоду. Но ни один консервативный инвестор в здравом уме не будет инвестировать в страну, которая демонстрирует враждебность к окружающему миру и в которой власть постоянно меняет правила игры. Поэтому россияне сидят без нормальной зарплаты сегодня и без перспектив на завтра. Вы можете проверить это утверждение, вглдянув на индекс [российского фондового рынка] РТС, который находится на уровнях 15-летней давности, в то время, как все мировые рынки давно обновили максимумы. Российский рынок самый дешевый по потенциалу, но никому из инвесторов не интересен.

    И кому это выгодно

    Вы заметили, что в современной версии демократической России то, что написано выше, писать стало как бы неприлично? Да и просто опасно! Свобода слова как бы и есть, но как бы ее и нет — у нас сегодня обычных людей сажают за репосты, РКН блокирует домены за журналистские расследования. Журналистика стала ручной, крупные издания стараются обходить такие темы стороной. С экранов ТВ транслируется только провластная точкка зрения. Но кто-то же должен об этом писать! Люди должны об этом говорить!

    Источник: https://reconomica.ru/%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0/%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%BA%D0%B0/%D0%BF%D0%BE%D1%87%D0%B5%D0%BC%D1%83-%D0%BD%D0%B5%D1%84%D1%82%D1%8C-%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%82%D0%B5%D1%82-%D0%B0-%D1%80%D1%83%D0%B1%D0%BB%D1%8C-%D0%BD%D0%B5%D1%82/

    Сырьевое проклятие: почему курс рубля падает вопреки дорожающей нефти

    Почему нефть растет а доллар не падает

    Российская валюта обесценивалась быстрыми темпами, и вполне можно было ожидать девальвации по сценарию 1998 года.

    Тем не менее обвальное снижение курса рубля продолжалось до той поры, пока пара рубль-нефть не дошла до уровня 3750 рублей за баррель Brent в конце 2014 года, как примерно и было запланировано в бюджете на тот год, а рубль просто приобрел большую волатильность. Затем последовало ужесточение бюджетной и кредитной политики, которое привело пару рубль-нефть к уровню докризисного 2007 года.

    Сейчас мы переживаем очередную девальвационную волну, и вновь возобновились разговоры об исчезновении связи курса рубля со стоимостью нефти.

    Как в то время, так и сейчас связь между рублем и нефтью присутствует и достаточно легко прослеживается на графике рублевых цен на смесь Brent. Этот график выражает степень «притязаний» бюджета на доходы от экспорта нефти.

    На нем хорошо видна история «до 2014 года» и «после 2014 года». Сейчас мы видим, что рубль устремился к новым «высотам», которые при пересчете стоимости барреля Brent в рублях точно попадают на траекторию цен, существовавшую в период 2002-2014 годов.

    Случайность ли это или закономерность? Влияние кризиса развивающихся рынков? Угрозы новых санкций?

    Сила сырья

    В мире существует много стран, чей платежный баланс и экономика в целом зависят от экспорта одного или нескольких базовых сырьевых товаров: Россия (нефть, газ), Саудовская Аравия (нефть), ЮАР (золото), Чили (медь) и другие.

    Как же ведут себя их валюты и какой политики придерживаются местные власти?

    В двух развивающихся странах, в которых металлы (золото и медь) играют очень важную роль в обеспечении стабильности платежного баланса и бюджета, — Чили и ЮАР — проводится такая же политика, как и в России.

    То есть там происходит регулирование доходов бюджета, получаемых от экспортных отраслей, за счет «допускаемой» девальвации национальных валют.

    Только в ЮАР девальвация проводится постоянно до настоящего времени, а в Чили это продолжалось до 2003 года, и с той поры курс чилийского песо плавает, как и цена на медь.

    В Чили еще в 1980-х годах был создан Медный стабилизационный фонд, в ЮАР сейчас идут горячие дебаты о создании аналогичной структуры.

    Прямое сравнение экономик России, Чили и ЮАР было бы значительным упрощением, но тем не менее есть некие общие черты в том, как эти страны используют свои экспортные возможности и за счет какой политики они пытаются достичь стабильности или роста. Например, в Чили существует крупнейшая государственная медная компания Codelco, а в ЮАР насчитывается более семисот государственных компаний, контролирующих большую часть экономики страны.

    Платежные балансы России и Чили ведут себя очень похожим образом и достаточно стабильны, тогда как текущий счет ЮАР находится в глубоком дефиците после кризиса 2008 года и является постоянным источником девальвационных ожиданий. Чили в последние годы, как и Россия, постоянно снижает свою государственную задолженность, особенно внешнюю.

    Так что девальвация южноафриканского ранда, как, впрочем, и турецкой лиры, и аргентинского песо, абсолютно логична и предсказуема из-за состояния их платежных балансов. Но не в случае России или Чили.

    Разница подходов

    Ну и наконец, когда мы выяснили схожесть России и Чили, давайте посмотрим, как вела себя валюта той и другой страны за последние 20 лет.

    До 2014 года Россия проводила политику более слабой валюты, чем Чили, препятствуя «избыточному» укреплению рубля при высоких ценах нефть, что позволяло получать дополнительные бюджетные доходы.

    Как мы видим, в последние четыре года и рубль, и чилийский песо двигались синхронно, следуя волатильной динамике мировых цен на сырье. Хотя основной экспортный товар для Чили — медь — чувствовал себя значительно хуже, чем основной экспортный товар для России — нефть.

    Какие же выводы можно сделать, глядя на поведение наших «соседей» по развивающимся рынкам и на то, как они решают свои проблемы? Насколько девальвация рубля есть плод санкций, а насколько это отражение тенденций мировой экономики и проводимой экономической политики?

    Вывод первый.

    Девальвация российского рубля в условиях роста цен на нефть почти на 15% в этом году не соответствует девальвации чилийского песо, который упал на такую же величину, что и рубль, но в условиях падения цен на медь на 15%.

    И Россия, и Чили не имеют больших внешних долгов и мало подвержены «бегству капитала». Роль иностранных инвесторов на российском рынке госдолга (ОФЗ) существенно преувеличена в этом отношении.

    Вывод второй. Санкции, а точнее их ожидание, оказали несомненное влияние на ослабление рубля. Но в 2014 году мы также ждали дальнейших санкций, у российского частного сектора была большая внешняя задолженность, цены на нефть падали, но тем не менее девальвация была не столь значимой.

    Вывод третий. Похоже, мы возвращаемся к политике, которая проводилась в период 2002-2014 годов, когда рост стоимости нефти, выраженной в рублях, давал необходимую «подпитку» российскому бюджету вне зависимости от мировой динамики нефтяных цен. Если «подушка» оказывалась слишком «толстой», то часть ее переносили в резервы.

    Вывод четвертый. Если накопление резервов достигнет необходимого «уровня стратегической безопасности», то куда и как будут распределяться новые дополнительные доходы — на социальную политику, инвестиции, пенсионную систему? Или они будут и дальше «складироваться до лучших времен»?

    Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/366863-syrevoe-proklyatie-pochemu-kurs-rublya-padaet-vopreki-dorozhayushchey

Защита прав online